粒子治疗是一种利用高能粒子精准杀伤肿瘤的放疗技术，包含质子放疗、碳离子放疗、硼中子放疗等。近半年，粒子治疗领域频现大额融资，如国科离子募资8亿元、艾普强完成近10亿元B轮融资，迈胜集团完成15亿元战略融资，华硼中子、中核粒子完成亿元级融资，融资金额合计超30亿元。
动脉网根据粒子治疗领域企业融资情况，梳理出了国内领先的七大粒子治疗企业：
此外，粒子治疗领域，国内还有中科离子、睿斯科、博科尼、国科中子、中核鲲硼医疗、国科中子刀等企业积极布局。
不过，值得一提的是，粒子设备成本极高，动辄数亿元，且还涉及到定制化建筑、安装调试、人才培训、运营维护等诸多事项，每一事项均耗资巨大。同时，根据公开信息统计，截至2025年底，我国症状运营的重离子治疗中心约5家（在建13家），质子治疗中心约8家（在建23家），数量仍然较少，相关设备市场尚未大规模突破。
那么，粒子治疗领域如何撑起超30亿元的融资？国资、社会资本为何纷纷押注粒子治疗？国产粒子治疗设备又走到哪一步了？
粒子治疗，未来市场超千亿
目前，粒子治疗设备的市场规模有限，但投资机构看重的是未来。
乐礼资本合伙人王浩认为：“过去，粒子治疗市场受技术、成本等因素影响，渗透率较低。但粒子治疗技术发展迅速，临床疗效显著，患者需求明确，预计随着技术持续突破，设备成本下降以及政策的支持，未来粒子治疗中心将加速落地，渗透率快速提升，市场规模也将暴涨。因此，投资机构现阶段押注粒子治疗领域，是将希望留在未来。”
多家粒子治疗设备企业也十分认可该观点，并认为在患者需求、政策支持、技术突破等因素下，粒子治疗设备市场将快速突破。
首先，粒子放疗技术是治疗肿瘤的优质治疗方案，市场前景广阔。根据国家癌症中心数据，我国每年新发癌症患者超过400万，对优质治疗方案的需求极大。其中，放疗是治疗癌症的三大核心手段之一，约70%的癌症患者在病程的不同阶段都可能接触到放疗。
目前，常规放疗技术（采用X射线、γ射线的光子放疗）仍存在不够精准、可能伤害肿瘤周围正常组织、疗程长、可能复发等痛点。对此，市场上创新出了采用中子束、质子束、重离子束等粒子束的粒子放疗技术。
粒子放疗是国际公认的尖端放疗技术，质子束与离子束可以形成能量布拉格峰，能够在集中爆破肿瘤时减少对健康组织的伤害，较常规放疗采用的光子射线具有精度高、副作用小等优势。随着临床数据发布、临床疗效验证、市场教育完善，预计更多医生及癌症患者将选用粒子放疗，以获得更优质的治疗。
迈胜医疗认为：“质子治疗具有精准、能够更好的保护危及器官等独特价值，每年的潜在治疗需求高达数十万人次。而目前全国投入运营的仅十余家，缺口巨大。可以说，粒子治疗是一个正在被打开的千亿级蓝海市场。”
其次，政策正快速推进粒子治疗应用。国家卫健委于2018年、2023年连续两次发布关于粒子治疗设备配置规划的通知，又两次调整增加配置数量，可见国家对于粒子治疗的看好和重视。
粒子治疗设备规划配置数量变化
2018年，国家卫健委发布《大型医用设备配置规划的通知》，规划配置10台质子放射治疗系统，并于2020年将规划调整为16台。
2023年，国家卫健委发布《“十四五”大型医用设备配置规划》：“十四五”期间，重离子质子放射治疗系统规划配置41台，规划总数达60台。2024年，国家卫健委对该规划再度做出调整，新增8台重离子质子放射治疗系统配置规划数。
仅从已规划的粒子治疗设备数量看，粒子治疗设备市场已超300亿元。根据过往招投标数据，单台传统粒子治疗设备的价格超过8亿元，如中国医学科学院肿瘤医院深圳医院质子中心投资8.6亿元引进质子设备及配套医疗设备；上海质子重离子医院耗资13亿元从德国西门子引进的质子重离子设备。
以单台8亿元计，规划的49台重离子质子放射治疗系统可达392亿元。另外，我国还在建设一种新兴的粒子放疗项目——硼中子俘获疗法（BNCT）治疗中心。据不完全统计，截至目前，我国大陆地区已运营、在建和拟建BNCT项目共计19家，较2024年快速增加。这也进一步增加了粒子治疗设的市场规模。
最后，粒子治疗领域技术突破，持续降低设备成本，有望快速提升粒子治疗渗透率。一直以来，国内粒子治疗的渗透率都处于较低水平，核心因素便是粒子治疗设备的成本极高。
华硼中子表示：“传统质子/重离子中心，投资金额（含土建）普遍超10亿元，有的甚至达到30亿元。”例如，和祐国际医院质子重离子肿瘤治疗中心总投资近30亿元，中国医学科学院肿瘤医院深圳医院质子中心计划总投资约16.48亿元，山东省肿瘤医院质子中心总投资14.7亿元。
同时，质子/重离子中心的建设周期也较长，约为3-6年。建设完成之后，中心的运营维护费用也极高。如山东淄博万杰肿瘤医院质子治疗中心的年维护费用达600万-1000万元。
基于前期成本与后期高额运维费用，质子/重离子在发展初期的治疗费用自然十分昂贵。据悉，上海质子重离子医院单个疗程的治疗费约为27.8万人民币，加上住院费、其他诊疗环节，全部费用平均约40万元。
对此，国内创新企业正通过技术创新降低粒子治疗设备的采购、安装及运维成本，降低粒子治疗中心的投资门槛，助力治疗中心更快实现商业化盈利，同时带动终端治疗费用下降，扩大患者可及性，最终提升粒子治疗的整体渗透率。
截至目前，国内已有企业将质子治疗设备的价格从过去的超8亿元降至约2.3亿元，大幅下降约70%。例如，近期的招投标数据显示：广州科学城质子治疗中心采购的国产质子治疗系统，价格约为2.28亿元；连云港市第一人民医院开发区院区采购的国产单室质子治疗系统，价格约为2.37亿元。
当成本不再是障碍时，粒子治疗市场将迎来指数级增长。
三大技术路径，国产设备走到哪一步了？
截至目前，全球仅有中国、德国、美国、日本等少数国家掌握粒子治疗技术，相关企业包括IBA、瓦里安、日立、三菱等。其中，IBA、瓦里安、日立三大巨头占据了全球近80%份额。
粒子治疗包含质子放疗、碳离子放疗、硼中子俘获疗法（BNCT）等多种技术。质子治疗由于应用时间长、临床数据丰富等因素，是粒子治疗的主流。在接受粒子治疗的患者中，质子治疗患者占比达85%。
除了质子治疗，全球创新企业还在探索碳离子、硼中子、氦离子等治疗技术。对于这些发展迅速的粒子治疗技术，国内诸多创新企业也在积极布局，且成果斐然。例如，近期完成融资的企业中，国科离子布局了多粒子联合放疗技术，艾普强与迈胜医疗布局了质子治疗，华硼中子、中硼医疗、国科中子等企业布局了硼中子俘获疗法（BNCT）。
近半年国内粒子治疗领域融资情况
碳离子方面，国科离子于2019年推出了国内首台获NMPA批准的国产碳离子治疗系统，该产品已于甘肃省武威肿瘤医院安装应用。
据悉，碳离子放疗可通过调节布拉格峰将射线剂量最大化聚焦于靶区上，造成肿瘤细胞的最大化杀伤，并最大限度保护周围正常组织。同时，碳离子的散射明显小于光子，因此碳离子放疗较光子治疗具有更精确的剂量分布。在适应症上，碳离子放疗适用于射线抗拒型肿瘤，如胶质瘤、脊索瘤和黑色素瘤等，碳离子放疗还可以明显提高复发肿瘤的疗效，且正常组织可以耐受。
另外，国科离子还创新研发出全球首台轻离子治疗装置，已顺利完成安装与设备调试工作，即将正式启动医疗器械注册研究。该设备高度集成了质子、氦离子、碳离子三大粒子治疗技术，还具备提供质子CT的潜力。其中，其提供的质子、氦离子束用于临床治疗；碳离子束用于头颈、四肢等轻浅部位肿瘤的治疗。
除了创新集成多种粒子治疗技术外，该设备还在成本方面做出突破：该设备所需的占地面积仅1500m²，相较于重离子治疗设备，可大幅降低设备和土建成本，解决综合投入大的问题，更适合在地市级中心医疗机构落地投用。
硼中子俘获疗法（BNCT）方面，华硼中子首台（套）BNCT系统HyBorSys已完成医疗器械注册检验，硼药于近期获得IND批件，即将进入临床试验阶段。
与质子治疗和碳离子放疗的技术原理有所不同，硼中子俘获疗法（BNCT）堪称一场“细胞内引爆”。其治疗分为三步：一是向患者体内注射含硼药物（硼药），该药物可聚集在肿瘤组织内，可精准定位肿瘤；二是通过中子束照射肿瘤区域，中子与硼药发生特异性俘获反应；三是特异性俘获反应释放出的Li-7和α粒子仅在单个细胞范围内（约10微米）精准摧毁癌细胞，并确保周围健康组织不受损伤。
基于原理上的差异，使其可实现细胞级杀伤，精准度更高，对正常健康组织的保护也更优。该疗法对复发性、浸润性肿瘤尤其有效，可用于放疗后复发、再程放疗禁忌的头颈部肿瘤患者，为相关患者带来新的希望，也因此，硼中子俘获疗法（BNCT）被誉为“癌症治疗第五疗法”。
除了治疗精度，硼中子俘获疗法（BNCT）的可及性优势同样不容忽视。以日本真实应用为例，其硼中子俘获疗法（BNCT）治疗费用约在300万至600万日元（约合15万至30万人民币），较质子重离子治疗更为经济。更重要的是，相较于质子治疗动辄4-6周、20至30次的照射疗程，BNCT通常仅需1至2次、每次30分钟的照射即可完成治疗。
华硼中子表示：“对医院来说，大幅缩短疗程，意味着其可在相同时间内治疗更多患者，设备周转率大幅提升，投资成本将更快收回。随着国产化技术的成熟，治疗成本还有望进一步下降。”
而在商业发展上，硼中子俘获疗法（BNCT）的“硼药+中子照射”技术组合，也为创新企业带来了“打印机+墨盒”的商业模式。具体来说，创新企业一方面大力发展紧凑型、小型化加速器中子源，尽可能降低设备价格，另一方面通过硼药的持续消耗产生长期收益，从而将充足的现金流用于技术研发，形成良性的技术与资金循环，加速市场渗透。
放眼全球，Neutron Therapeutics、住友重机械工业、RaySearch、TAE Life Sciences、Stella Pharma等海外企业纷纷入局。而在国内，以华硼中子、中硼医疗、国科中子为代表的创新力量正加速突围，并在核心技术板块实现差异化领先。
例如，华硼中子已构建起“设备-药物-软件”硼中子俘获治疗全链条自主研发体系。设备方面，团队采用强流质子RFQ加速器技术，功率稳定性达35KW，为全球最高水准。药物方面，其自主研发的二代硼药拥有高效合成路线专利，10B利用率高、成本可控，注射用BPA制剂已完成临床批生产。软件方面，华硼中子采用蒙特卡罗物理引擎，构建涵盖多模态影像数据处理、智能化靶区勾画等全流程解决方案，确保精准施照。
作为一项前沿技术，硼中子俘获疗法（BNCT）也面临挑战。其临床应用尚需积累更多真实世界数据，适应症拓展仍需企业与医疗机构的协同探索。但正因如此，这一赛道也孕育着巨大的创新空间。随着国内自主研发进程加速，硼中子俘获疗法（BNCT）有望为更多难治性肿瘤患者带来生的转机。
质子方面，国内创新企业也在通过技术创新，解决已有的痛点，并持续迭代优化产品。例如，传统质子中心投资门槛极高，而迈胜医疗独创超导集成化质子治疗技术，将治疗室设备体积缩小至传统设备的1/30，并且能够直接适配现有放疗机房，建设周期缩短至数月，投资门槛降低到亿元级。
迈胜医疗还自主研发出HYPERSCAN超高速笔形束扫描和Adaptive Aperture自适应多叶光栅，两者结合可实现亚毫米级的“剂量雕刻”，射束边缘比传统机器锐利3倍。华中科技大学同济医学院附属同济医院发表的验收测试结果显示：其质子治疗系统的各项精度指标，如束斑大小、位置偏差、半影等，均远优于国际标准，展现了极佳的稳定性和可靠性。
此外，迈胜医疗还在布局下一代治疗模式，如布局弧形治疗和FLASH超高速放疗。弧形治疗技术能够为复杂病例提供更优的剂量分布方案，FLASH则能在毫秒级时间内完成照射。
需要说明的是：质子治疗因治疗精准、临床证据丰富而成为粒子治疗市场的主流，并引来了碳离子、硼中子等技术路径的竞争。不过，质子治疗并未原地踏步，而是持续创新。如今，随着质子治疗设备成本大幅下降（销售价格从以往的8-13亿元降低到最低约2亿元），质子治疗的精准性、有效性、适应症持续优化，预计质子治疗将加速提高渗透率。
总的来看，国产粒子治疗设备已在质子、碳离子、硼中子等多条路径实现突破，并较海外产品更具差异化优势，实现了成本与疗效、安全性等方面的突破。随着国产粒子治疗设备的获批应用，预计粒子放疗将在整体放疗中的占比持续提升，国内患者也将获得更优质的临床解决方案。
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